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中远海控跌停 年内中金公司与中信证券研报唱多

中国经济网北京3月2日讯 中远海控(601919.SH)今日跌停,截至收盘报11.63元,跌幅9.98%。 

今年内,中金公司、中信证券等券商曾发布研报唱多中远海控。其中,中金公司维持跑赢行业评级,上调A股目标价25%至14.56元;中信证券则给予中远海控增持评级。 

2月2日,中金公司发布研报《中远海控(601919):回调或已到位 关注长期盈利中枢提升》,研究员为刘钢贤、杨鑫。研报称,“我们11月22日发布报告认为集运公司盈利预期有待上修。中远海控A/H股股价在12月大幅上涨,但1月中旬后明显回调,我们认为主要原因:1)公司未披露业绩预增公告,4Q20业绩或低于市场的高端预期;2)临近春节市场担心运价回调导致获利了结。” 

中金公司称,由于运价超出我们预期,我们上调2020/21年盈利预测11%/56%至92亿元/186亿元,引入2022年盈利预测149亿元。A/H股对应2021年8倍/5倍P/E,维持A/H股跑赢行业评级,上调A股目标价25%至14.56元(2021年10倍P/E和21%上涨空间),上调H股目标价14%至10.93港元(2021年7倍P/E和36%上涨空间)。 

1月4日,中信证券发布研报《中远海控(601919)投资价值分析报告:行业步入有序竞争 短期价涨凸显业绩高弹性》,研究员为扈世民、汤学章。研报称,长达十年下行周期后,集运行业集中度提升明显、龙头主动战略转型,行业格局由无序的运力份额竞争转向有序竞争。疫情下,集运行业供需错配导致运价大幅攀升,预计2021Q1运价有望继续上涨,集运公司业绩的运价弹性极大,中远海控单季业绩或创历史新高,同时考虑到未来3年行业供给低增,行业自律性增强,公司业绩周期波动性下降。 

中信证券认为,短期欧美疫情再度爆发,行业供需错配继续支撑运价坚挺,2021Q1中远海控业绩或创历史新高(中远海控业绩运价弹性高,若所有航线上涨100美元/TEU,对应2019年涨幅为12%,公司净利润将增厚100+亿净利)。中期看,格局优化推动行业有序竞争,未来3年运力供给放缓,预计公司将摆脱过去10年业绩低谷,实现较好业绩。预计公司2020/21/22年归母净利为99亿/204亿/110亿元,对应PE为14/7/13倍PE,2021Q1运价仍是公司市值表现的重要催化剂,首次覆盖给予“增持”评级。

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