没常识还是没底线？

牵涉众多上市公司，“爆雷金额”超过百亿元，揭开这样的“资本市场大案”，本以为会困难重重，但在实际调查中却发现，这里面有太多不符合常识的地方，且在诸多案例中屡屡出现。

按照正常商业逻辑，如果上市公司若要涉足一个新领域，首先应对该领域做详尽的考察、研究，综合分析各种因素后作出谨慎决定，毕竟这与上市公司、与万千股民直接利益相关，何况花出去的钱动辄以亿元为单位，再小心也不为过。普通人开个奶茶店还得多方打听，上市公司作为各行各业的“优等生”，更应谨慎决策。

但在接触“隋案”过程中，可以深切感受到，上市公司做专网通信业务时，几乎没有行业调查研究的痕迹。通俗来讲，甚至没有跟业内同行打打电话，问问情况，就敢拿出几亿元甚至几十亿元资金，轻易地支付给了对方。

上市公司群体也算见多识广，即便前期没细致调研，但只要做上一段时间的专网通信业务，就应知道这是怎么回事，技术含量有多少，算不算得上高端等。然而，这些公司依然年复一年地对外公告，称专网通信业务的技术水平有多高。这是在骗别人还是在骗自己？

“坚定执着”地做不正常的业务，仅用“没常识”来为这些公司开脱似乎太过儿戏。有一种说法，隋田力的个人身份，及其展现出来的背景，令涉足该业务的公司有信任感。

而记者在调查中发现，富申实业、中国天利航空确实有些不普通，仅从工商登记等资料来看，确实展现出大央企、大国企的范儿。

可作为公司治理规范、参与市场竞争的上市公司，判断一个业务好坏，首先要看的应是，是否有利于公司发展、是否能增加股东收益？仅凭模糊不清的国企背景，就值得掏出真金白银而忽视潜在风险？事实上，关注交易对方身份背景无可厚非，但不可盲目信任。过去几年，不时会有“假国企”“假央企”的新闻出现，但在A股市场，借此炒作的有，真正做交易的其实少之又少。

能登陆资本市场的上市公司，显然是有经营常识、商业逻辑的。但个别公司依然做着明显有悖常识的交易，那只有另一种解释——相关方能够从该交易中得到其他好处，甚至不惜让上市公司身处风险之中。

宏达新材8月13日晚公告称，公司于8月12日19时接到自称广西桂林市公安局电话通知，称公司实际控制人、董事长杨鑫目前已被桂林市公安局立案调查，具体案件情况不便透露，相关立案文书已通过邮寄方式送达。

尽管宏达新材未能披露原因，但结合公司近期发布的风险提示公告，其公告披露事项与近期A股市场罕见的“百亿爆雷案”的关系似乎非同一般。深交所日前也向宏达新材下发关注函，发现杨鑫控制的宁波鸿孜与隋田力控制的宁波星地通在工商注册时使用了同一邮箱及手机号，且办公地点处于同一栋楼。

回看A股过往案例，对于“惹上事儿”的上市公司，外界对其判断总是有所纠结，是没常识？还是没底线？可事后证据往往证明，没常识的少，没底线的多。

例如，*ST浪奇曾“自爆”公司贸易业务出现重大风险，被业界戏称“洗衣粉跑路”。事后调查结果显示，这是一场涉及多名高管违法犯罪的案件。目前，公司已被立案调查，前任副董事长兼总经理陈建斌、前董事会秘书王志刚因涉嫌职务违法，也已被监察机关立案调查。

上市公司质量是资本市场可持续发展的基石。上市公司要想实现高质量发展，既要尊重规律，做到发展与风控能力相匹配，有所为有所不为，更要敬畏法治，走稳健合规的发展之路。这既需要上市公司对没常识的交易敢于拒绝，也需要广大投资者对“没常识”的上市公司敢于说不，甚至拉入“黑名单”。

记者 邵好 周健 编辑 徐锐